IPO募投項目歷時四年未完成 漢宇集團扣非凈利連續兩年下滑
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近日，漢宇集團發布2018年年度報告。從年報可見，漢宇集團2018年營收和凈利潤僅微增，扣非后凈利潤則繼續下滑，同時，公司多元化布局的成效并未顯現，籌劃的部分IPO募投項目至今也仍未完成。
漢宇集團回復《證券日報》記者稱：“雖然年報已經披露，但是公司已經著手準備一季度報告，因此暫時不方便書面回復采訪提綱。”
扣非凈利連續兩年下滑
公司年報顯示，2018年，漢宇集團實現營收7.94億元，同比上升2.02%；實現凈利潤1.63億元，同比上升1.25%；實現扣非后凈利潤1.44億元，同比下降6.22%。2017年，實現凈利潤1.61億元，同比下降16.09%；實現扣非后凈利潤1.53億元，同比下降7.51%。
公開資料顯示，漢宇集團主營家用電器排水泵的研發、生產和銷售。公司產品主要應用于滾筒洗衣機、洗碗機、攪拌式洗衣機等，公司客戶包括惠而浦(600983)、伊萊克斯、三星、西門子、GE、海爾、美的等家電龍頭企業。然而不滿足于僅生產零部件的漢宇集團，在上市后即全面開啟多元化布局，進軍大健康、工業機器人(300024,股吧)、新能源等熱門領域。
從營收占比來看，截至目前，漢宇集團仍然依賴原有的排水泵業務。但隨著該業務毛利率下滑，公司業績新的增長點似乎還未出現。數據顯示，公司的排水泵業務去年實現營收6.81億元，占總收入的85.81%，同比上升了5.04%，毛利率為37.30%，同比下降了2.36%。
值得一提的是，在年報披露同日，漢宇集團還發布了關于控股子公司同川科技借款延期的公告，將深圳市同川科技有限公司（以下簡稱“同川科技”）的3000萬元借款額度到期后延期1年。公開資料顯示，早在上市當年，漢宇集團就以增資控股方式，取得同川科技60%股權。公司介紹稱，同川科技已經掌握工業機器人核心技術中的運動控制系統和伺服電機制造技術，通過自主核心技術可以有效地降低工業機器人的成本。然而，據歷年財報數據顯示，作為公司工業機器人板塊的核心主體，同川科技自2014年起，就一直陷入虧損，并且越陷越深。截至2018年，同川科技實現營收3396.34萬元，實現凈利潤-1311.89萬元。
募投項目屢屢延期
除了多元化布局情況不甚明朗，公司的IPO募投項目也屢次延期，遲遲未能完成，達不到預定收益。
2014年，漢宇集團登陸創業板，實際募集資金近6億元，用于家用電器排水泵擴產及技術升級（以下簡稱“排水泵項目”）、洗碗機用洗滌循環泵（以下簡稱循環泵項目）、洗碗機底部總成（以下簡稱“洗碗機項目”）、新型家庭水務節水系統（以下簡稱“節水系統項目”）以及其他與主營業務相關的營運資金（以下簡稱“營運資金項目”）等五個項目。其中，除了公司預先以自籌資金投入的排水泵項目以及營運資金項目按時完成，并達到預計實現效益之外，其他三個項目要么屢屢延期，要么半路夭折，而公司在2016年預計新投入的工業機器人產業化項目（以下簡稱“機器人項目”）能否如期完成并達到預計收益仍是未知。
在公司的招股說明書中，漢宇集團曾對循環泵項目、洗碗機項目以及節水系統項目信心滿滿，稱三個項目達產后均能有效提升公司市場競爭力，拓寬公司產品的市場份額，創造新的收益。特別是對于洗碗機項目和節水系統項目，公司均曾表示已掌握相關技術，對于洗碗機項目涉及的技術形成了專利，對于節水系統項目更是已有樣品進行試驗。
然而4年過去，原定于2016年能夠達產的三個項目均未能如公司預期的那樣帶領公司前進。其中，循環泵項目由于因施工及規劃許可取得時間推遲、設計方案調整等因素，導致建設項目開工時間兩次延期。據2018年度募集資金存放與使用情況的專項報告顯示，該項目將推遲至2019年12月底才能建設完成，目前投資進度剛剛達到65%。
而洗碗機項目和節水系統項目在2016年就由于市場環境和客戶需求情況發生變化。被漢宇集團以整合公司資源，提高募集資金使用效率,保證募集資金投資項目的實施質量為由，暫停投入，相關募集資金轉為建設機器人項目。
而根據2015年度募集資金存放與使用情況的專項報告顯示，洗碗機項目和節水系統項目在變更之前的投資進度分別為1%和0%。同時，公司新設的機器人項目進展也并不順利，該項目因設計方案調整導致施工及規劃許可進行變更，進而基建施工進度延期而使投資項目進度延期，目前項目投資進度為43.15%。
就目前來看，上述循環泵項目和機器人項目均將延遲到2019年底才預計完成。
有資深證券從業人員對《證券日報》記者表示：“工程項目頻繁因施工及規劃許可出現問題而延遲，表示項目最初的規劃設計就存在瑕疵。而募投項目遲遲無法完成，對于公司產能提升，搶占市場份額以及發展后勁的增強都會帶來不利影響。同時也增大了募集資金機會成本，從而影響后續融資效率。”
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